S&P Dow Jones Indices, pengelola indeks acuan S&P 500, menegaskan bahwa mereka tidak akan memberikan kelonggaran aturan bagi SpaceX untuk masuk ke dalam indeks sebelum menjalani penawaran umum perdana (IPO). Keputusan ini diumumkan pada Kamis (4/6) dan memastikan bahwa perusahaan eksplorasi ruang angkasa yang dipimpin Elon Musk tersebut harus menunggu setidaknya satu tahun setelah debut pasar sahamnya sebelum dapat tercantum dalam S&P 500. Sikap tegas ini kontras dengan langkah Nasdaq dan FTSE Russell yang justru berupaya melonggarkan aturan khusus untuk IPO perusahaan berkapitalisasi besar.
Aturan yang diterapkan S&P mencakup masa tunggu 12 bulan bagi perusahaan yang baru terdaftar, serta persyaratan profitabilitas dan free-float yang tidak bisa diabaikan begitu saja meskipun kapitalisasi pasar perusahaan sangat besar. Keputusan ini memicu perdebatan mengenai apakah indeks utama harus beradaptasi dengan gelombang IPO raksasa yang membanjiri pasar atau tetap mempertahankan stabilitas aturan. S&P menegaskan bahwa mereka tidak akan mempersingkat masa tunggu atau menghapus persyaratan tersebut berdasarkan ukuran perusahaan semata.
IPO SpaceX sendiri diproyeksikan menjadi salah satu yang terbesar dalam sejarah. Perusahaan dilaporkan menargetkan penggalangan dana sebesar 75 miliar dolar AS dengan valuasi mencapai 1,8 triliun dolar AS, didukung oleh berbagai proyek ambisius seperti kecerdasan buatan, jaringan satelit Starlink, roket yang dapat digunakan kembali, dan pusat data berbasis ruang angkasa. Para pelaku pasar sebelumnya mengantisipasi bahwa jika SpaceX dimasukkan lebih awal ke dalam S&P 500, akan terjadi arus masuk modal besar-besaran dari reksa dana pasif dan ETF yang mengikuti indeks tersebut.
Namun, dengan penolakan S&P, ‘efek indeks’ yang diharapkan dapat mendongkrak harga saham SpaceX segera setelah pencatatan tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Keputusan ini berpotensi memengaruhi strategi investor institusional yang biasanya mengalokasikan dana berdasarkan komposisi indeks. Di sisi lain, langkah S&P menunjukkan komitmen terhadap konsistensi aturan di tengah euforia IPO perusahaan besar, yang bisa menjadi preseden bagi perusahaan teknologi raksasa lainnya yang akan melantai di bursa.
Bagi SpaceX, penundaan ini berarti mereka harus membangun likuiditas dan kinerja fundamental lebih dulu sebelum bisa masuk ke dalam indeks acuan utama. Meskipun demikian, valuasi yang tinggi dan prospek bisnis yang inovatif diprediksi tetap akan menarik minat investor aktif. Keputusan S&P ini menjadi pengingat bahwa aturan indeks tidak selalu mengikuti dinamika pasar, terutama ketika menyangkut stabilitas jangka panjang.
