Bursa Efek Indonesia (BEI) menyajikan beragam pilihan saham dengan valuasi yang menarik, namun investor dituntut untuk cermat dalam membedah rasio harga terhadap laba (PER) dan rasio harga terhadap nilai buku (PBV). Pemisahan antara laba rutin dan laba khusus menjadi kunci utama, karena laba dari divestasi atau perubahan nilai investasi kerap mendistorsi gambaran valuasi riil sebuah emiten. Data pasar terkini menunjukkan bahwa kelompok saham dengan PER “super murah” di bawah 5 kali didominasi oleh PSAB (0,74 kali), LPPF (1,22 kali), DMAS (2,18 kali), GJTL (2,40 kali), dan SRTG (2,55 kali). Namun, valuasi rendah ini memerlukan kewaspadaan ekstra: laba PSAB melesat drastis akibat divestasi anak usaha, sementara SRTG sangat bergantung pada fluktuasi nilai portofolio investasi. Kinerja DMAS juga tak lepas dari ritme penjualan lahan industri yang tidak menentu, dan LPPF rentan terhadap tekanan daya beli masyarakat. Saham seperti ERAA dan GJTL bahkan tengah menghadapi tekanan arus kas bebas yang cukup berat.

Pada kelompok kedua, saham dengan PER menengah antara 5 hingga 10 kali menawarkan alternatif yang lebih stabil. Emiten perbankan raksasa seperti BMRI, BBNI, BNGA, dan BTPS masuk dalam daftar ini, bersama dengan AUTO, CPIN, TOWR, BSSR, AADI, PGAS, BFIN, BBRI, ITMG, ULTJ, UNVR, TSPC, ADRO, ASII, AALI, GEMS, HMSP, TAPG, dan PTBA. Valuasi pada rentang ini umumnya mencerminkan fundamental yang lebih solid dengan risiko distorsi laba yang lebih rendah.

Sementara itu, kelompok ketiga menampung saham berstatus “mahal” dengan PER di atas 10 kali. BBCA, ISAT, SCMA, PGEO, TLKM, MTEL, dan UNTR menjadi penghuninya. Meskipun valuasi tergolong tinggi, fundamental bisnis yang kuat menjadi penopang utama. BBCA dan TLKM diuntungkan oleh basis bisnis yang kokoh, sementara MTEL dan PGEO memiliki struktur neraca keuangan yang sangat sehat. Namun, anomali terlihat pada UNTR yang mencatat PER melesat hingga 30,83 kali, sebuah angka yang perlu dicermati lebih dalam.

Dari sisi PBV, investor juga perlu memetakan saham berdasarkan rasio harga terhadap nilai buku untuk melengkapi analisis valuasi. Meskipun data PBV tidak sepenuhnya terangkum, prinsip dasar tetap berlaku: saham dengan PBV rendah bisa menjadi indikasi undervalued, namun harus dikonfirmasi dengan kualitas aset dan prospek bisnis jangka panjang. Kombinasi analisis PER dan PBV, serta kewaspadaan terhadap laba khusus, menjadi jurus esensial dalam memilih saham bernilai dan dividen menarik di tengah dinamika pasar BEI.