Analis JPMorgan mengeluarkan peringatan bahwa kebutuhan dividen sebesar US$1,7 miliar yang harus dibayarkan oleh Strategy (sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy) dapat mendorong aksi jual lebih lanjut atas kepemilikan bitcoin perusahaan. Kewajiban ini muncul dari struktur pinjaman dan obligasi konversi yang diterbitkan perusahaan untuk mendanai pembelian aset kripto dalam jumlah besar.

Menurut laporan riset bank investasi tersebut, tekanan likuiditas akibat pembayaran dividen obligasi preferen yang jatuh tempo dapat memaksa manajemen Strategy untuk melepas sebagian dari cadangan bitcoin yang dimilikinya. Jika terjadi, langkah ini berpotensi menambah tekanan jual di pasar kripto yang tengah volatil dan memperpanjang koreksi harga aset digital.

Strategy saat ini merupakan salah satu pemegang bitcoin korporasi terbesar di dunia, dengan total kepemilikan mencapai lebih dari 200.000 BTC yang dibeli dengan harga rata-rata sekitar US$30.000 per koin. Nilai portofolio tersebut sempat anjlok drastis saat harga bitcoin turun ke bawah level biaya perolehan, namun baru-baru ini mulai pulih seiring reli harga.

JPMorgan memperkirakan bahwa apabila harga bitcoin tidak menunjukkan pemulihan signifikan dalam waktu dekat, risiko forced selling oleh Strategy akan meningkat. Hal ini berimbas pada sentimen pasar yang masih rapuh, terutama setelah regulator AS memperketat pengawasan terhadap produk investasi kripto dan stablecoin.

Para investor disarankan untuk mencermati pergerakan harga bitcoin secara jangka pendek serta setiap pengumuman terkait restrukturisasi utang Strategy. Keputusan perusahaan untuk mempertahankan atau menjual aset kriptonya akan menjadi indikator kunci bagi arah pasar selanjutnya.