Meskipun Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami tekanan berat sepanjang tahun 2026—terkoreksi hingga 35,3% secara year-to-date dan ditutup di level 5.594,76 per 5 Juni—kinerja emiten investasi dan holding di Indonesia justru menunjukkan divergensi yang tajam. Bukan hanya kondisi pasar modal, tetapi komposisi portofolio dan strategi investasi masing-masing perusahaan menjadi faktor penentu utama performa kuartal pertama tahun ini.

PT Elang Mahkota Teknologi Tbk (EMTK) mencatatkan rugi bersih atas investasi sebesar Rp 1,13 triliun, sementara PT Astra International Tbk (ASII) mengalami arus keluar Rp 485 miliar dari perubahan nilai wajar investasi lain-lain. PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM) juga membukukan kerugian yang belum direalisasi senilai Rp 309 miliar hingga Maret 2026. Ketiga emiten tersebut menjadi contoh bagaimana portofolio yang terpapar langsung ke pasar domestik ikut tergerus oleh pelemahan IHSG.

Di kutub sebaliknya, PT Provident Investasi Bersama Tbk (PALM) justru mencetak keuntungan investasi neto sebesar Rp 2,43 triliun, ditopang oleh kepemilikan saham di PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA) dan PT Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA) yang masing-masing memiliki nilai wajar Rp 5,84 triliun dan Rp 4,19 triliun. Keberhasilan PALM menunjukkan bahwa pemilihan sektor dan eksekusi timing investasi menjadi kunci di tengah volatilitas tinggi.

Sementara itu, PT Saratoga Investama Sedaya Tbk (SRTG) menegaskan komitmennya pada strategi investasi jangka panjang. Sepanjang 2025, perseroan membukukan keuntungan neto Rp 4,13 triliun, dengan portofolio unggulan yang mencakup TBIG, MDKA, ADRO, dan AADI. Investor Relations Saratoga, Mellisa Holidi, menyatakan bahwa perseroan terus mengoptimalkan nilai portofolio, efisiensi operasional, dan penguatan fundamental di setiap perusahaan investasi yang dimiliki.

Performa yang kontras ini mengindikasikan bahwa investor institusi dan holding investasi tidak bisa lagi hanya mengandalkan momentum pasar. Ketepatan dalam memilih sektor defensif, konsolidasi portofolio, serta kemampuan mengelola risiko nilai wajar menjadi pembeda utama di tengah tekanan IHSG yang berkepanjangan. Para analis menyarankan untuk mencermati laporan keuangan kuartal berikutnya guna melihat apakah divergensi ini akan berlanjut atau justru terjadi pembalikan arah.