Kebijakan Pertamina Patra Niaga yang menurunkan harga avtur sebesar 10% mulai 1 Juni 2026 menjadi katalis positif bagi kinerja emiten maskapai penerbangan. Analis menilai langkah ini berpotensi menekan biaya operasional secara signifikan, mengingat bahan bakar masih menjadi komponen terbesar dalam struktur biaya maskapai. Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas, Imam Gunadi, menegaskan bahwa penurunan ini memberikan ruang bagi maskapai untuk memperbaiki margin laba, terutama di tengah tekanan biaya yang tinggi.

Berdasarkan laporan keuangan tahun 2025, PT Garuda Indonesia Tbk (GIAA) mencatat beban bahan bakar sebesar US$573 juta atau sekitar 17,9% dari pendapatan. Sementara PT AirAsia Indonesia Tbk (CMPP) memiliki porsi beban bahan bakar yang jauh lebih tinggi, yakni Rp3,16 triliun atau 40,1% dari pendapatan. Dengan asumsi konsumsi bahan bakar tetap, penurunan harga avtur 10% berpotensi menghasilkan penghematan tahunan sekitar US$57 juta bagi GIAA dan Rp316 miliar bagi CMPP. Imam menambahkan bahwa secara relatif, CMPP akan mendapatkan manfaat lebih besar terhadap margin dan laba bersih karena porsi biaya bahan bakarnya yang dominan.

Dampak penurunan harga avtur ini diperkirakan mulai terlihat pada kinerja Kuartal II-2026 dan akan semakin terasa pada semester II-2026 jika tren harga tetap rendah. Di sisi lain, kekhawatiran bahwa penurunan fuel surcharge dapat menekan yield maskapai dianggap tidak serta-merta negatif. Imam menjelaskan bahwa meskipun yield tertekan, penghematan biaya bahan bakar dapat mengimbangi dampak tersebut, sehingga margin tidak otomatis merosot. Bahkan, penurunan harga tiket justru berpotensi mendorong peningkatan jumlah penumpang, terutama di pasar domestik yang sensitif terhadap harga.

Dalam industri penerbangan yang memiliki biaya tetap tinggi, peningkatan load factor menjadi kunci untuk meningkatkan efisiensi operasional. Permintaan yang sebelumnya tertahan, terutama di segmen leisure dan rute domestik, diyakini dapat kembali menggeliat jika harga tiket lebih terjangkau. Kenaikan jumlah penumpang berpotensi mengimbangi penurunan yield, sehingga tekanan terhadap margin dapat diminimalkan. Dengan demikian, penurunan harga avtur bukan hanya menjadi sentimen positif jangka pendek, tetapi juga dapat mendorong pemulihan kinerja fundamental emiten maskapai penerbangan ke depannya.